Diterbitkan 19/08/2024, 06/33
Karena pertumbuhan ekonomi RRT terus melemah, diskusi-diskusi muncul kembali mengenai potensi penerbitan voucher belanja untuk menstimulasi belanja konsumen dan membantu mencapai target pertumbuhan pemerintah sekitar 5%. Data ekonomi terbaru mengindikasikan perlambatan lebih lanjut di bulan Juli, dengan harga rumah baru mengalami penurunan paling tajam dalam sembilan tahun terakhir, produksi industri melambat, dan peningkatan pengangguran. Meskipun beberapa data melebihi ekspektasi, alasan-alasannya-seperti cuaca buruk yang berkontribusi pada kenaikan inflasi dan lonjakan impor karena pembatasan teknologi AS yang telah diantisipasi-tidak menandakan permintaan domestik yang kuat.
Para analis menyuarakan kekhawatiran mereka mengenai lintasan ekonomi negara ini, dan menyatakan bahwa tanpa intervensi kebijakan yang signifikan, kepercayaan konsumen dan bisnis dapat mengalami penurunan. Carlos Casanova, ekonom senior Asia di UBP, merekomendasikan perluasan defisit anggaran menjadi 4% dari PDB dari 3% yang direncanakan untuk mengatasi kinerja yang lesu.
Seorang penasihat kebijakan, yang tidak ingin disebutkan namanya, menyebutkan bahwa jika tanda-tanda pemulihan ekonomi tidak terlihat pada akhir musim panas, Beijing mungkin mempertimbangkan untuk memajukan sebagian dari kuota penerbitan obligasi 2025 pada bulan Oktober. Tahun lalu, langkah serupa diambil ketika defisit meningkat menjadi 3,8% dari 3,0%, dan sebagian dari kuota utang pemerintah daerah 2024 dimajukan untuk investasi infrastruktur.
Namun, efektivitas belanja infrastruktur tradisional semakin berkurang, dan fokus pada manufaktur maju meningkatkan kekhawatiran tentang kelebihan kapasitas industri dan ketegangan perdagangan. Analis dari Societe Generale menekankan pentingnya meningkatkan permintaan domestik untuk mencapai target pertumbuhan 5%.
Raksasa e-commerce seperti Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), yang baru-baru ini melaporkan pendapatan di bawah ekspektasi pasar, merasakan tekanan karena konsumen mengurangi belanja. Sebuah pertemuan kebijakan di bulan Juli mengisyaratkan pergeseran ke arah stimulus konsumen, mengakui keterbatasan strategi sebelumnya.